《王牌》是一部以二十世纪三十年代为背景的谍战剧情片。故事始于一场共产党秘密会议突遭国民党突袭，大批地下党成员不幸被捕，其中隐藏着党内代号“王牌”的重要人物。地下党负责人王峰（梁家辉 饰）临危受命，必须在敌人眼皮底下完成紧急营救任务。影片围绕“王牌”的真实身份展开层层悬念，敌我双方在审讯、追捕与暗战中反复较量。国民党方面不惜一切代价要挖出“王牌”，而地下党则要在有限时间内将其安全转移。随着调查深入，线索指向多位被捕同志，每个人都可能是“王牌”，每个人也都可能成为叛徒。影片通过紧张的叙事节奏和复杂的人物关系，展现了特殊年代里信仰与背叛、牺牲与坚守的激烈碰撞。王峰在重重迷雾中抽丝剥茧，最终揭开“王牌”的真面目，而这一真相也带来了意想不到的代价与震撼。